부의 흐름 (THE FLOW), 경제, 자산 시장 움직임, 경제 이슈

 세계적인 화학 기업 솔베이(Solvay)가 대만 내 초고순도 과산화수소 생산 능력을 2026년 말까지 연간 3만 5천 톤에서 7만 톤 이상으로 두 배 이상 늘린다고 밝혔습니다. 이 소식을 처음 접했을 때 솔직히 "과산화수소가 반도체랑 무슨 상관인가" 싶었는데, 알면 알수록 이것이 단순한 화학 공장 증설 뉴스가 아니라 TSMC 의 향후 가동률과 반도체 투자 의 방향을 읽을 수 있는 중요한 단서라는 점을 알게 되었습니다. [대만 타이페이 Semicon Taiwan - 탄화수소 웨이퍼] 1. 과산화수소가 첨단 반도체 공장에 필수적인 이유  반도체 공정에서 웨이퍼(Wafer) 세척은 생각보다 훨씬 까다롭고 정밀한 단계입니다. 웨이퍼는 반도체 칩을 만들기 위한 얇은 실리콘 기판을 말하는데, 이 표면에 나노미터 단위의 미세한 회로를 새기는 과정에서 미세한 먼지나 금속 이온 하나만 달라붙어도 칩 전체가 불량이 됩니다. 그래서 파운드리(Foundry, 위탁 생산) 업체들은 세척 공정에 일반 공업용이 아닌 전자 등급(Electronic Grade) 과산화수소 를 사용합니다. 여기서 전자 등급이란 불순물 농도를 수십 ppb(10억분의 1) 수준까지 낮춘 초고순도 제품을 뜻합니다.  반도체 소재 관련 자료를 찾아보며 알게 된 사실이지만, 공정 노드(Node)가 미세해질수록 이 순도 기준은 더 가혹해집니다. 공정 노드는 회로 선폭을 나타내는 단위로, 숫자가 작을수록 더 촘촘하고 복잡한 회로를 의미합니다. 5나노미터 이하 첨단 공정에서는 세척 화학물질에 요구하는 순도 기준이 10나노미터 공정과 비교도 안 될 만큼 높아집니다. 솔베이 대만 증설 프로젝트 개요 상세 내용 및 파급 효과 생산 능력 확대 기존 연간 3만 5천 톤 → 7만 톤 이상으로 2배 증설 (2026년 말 완료 목...

 경제 성장의 과실을 전 국민이 균등하게 나눠 갖는다는 발상, 과연 실현 가능한 이야기일까요? 대만 정부가 내년 초 전 국민에게 1인당 1만 대만달러(약 44만 원)를 현금으로 지급하겠다고 공식 발표했습니다. 일명 '대만 AI 보너스' 입니다. AI와 반도체 호황 덕분에 세수가 폭발적으로 늘었으니 그 혜택을 함께 나누자는 명분인데, 처음 이 뉴스를 접했을 때 저는 솔직히 반신반의했습니다. 나라 살림이 정말 그 정도로 좋아진 건지, 아니면 선거를 앞두고 펼치는 전형적인 표 계산인지 쉽게 판단이 서지 않았습니다. [대만 역대급 GDP 성장 - KBS] 1. 39년 만의 최고 성장률, 세수 급증의 배경  일반적으로 반도체 호황이라고 하면 업계 종사자들의 연봉이 오르는 정도로만 체감하는 경우가 많은데, 대만의 경우는 그 파급 규모가 전혀 다른 차원이었습니다. 제가 관련 수치를 직접 찾아보고 나서야 그 규모를 실감할 수 있었습니다.  대만의 올해 1분기 GDP 성장률 은 15.43%로 상향 조정되었고, 2분기 잠정치 역시 12.93%를 기록하며 세 분기 연속 두 자릿수 증가세를 이어갔습니다. 연간 성장률 전망치는 기존 9.64%에서 11.05%로 올라서며 39년 만의 최고치를 목전에 두고 있습니다. 여기서 GDP 성장률이란 한 나라가 1년 동안 만들어낸 재화와 서비스의 총량이 전년 대비 얼마나 늘었는지를 나타내는 지표로, 두 자릿수 성장률은 웬만한 개발도상국에서도 쉽게 보기 어려운 수치입니다.  이 성장을 견인한 핵심 주체는 세계 최대 반도체 파운드리(Foundry) 기업 TSMC 입니다. 파운드리란 팹리스(설계 전문) 기업으로부터 설계도를 받아 반도체를 대신 생산해주는 위탁 제조 방식을 뜻합니다. 경제 지표 구분 주요 수치 및 성과 TSMC 2분기 영업이익률 ...

 파업을 막으면 끝나는 문제였을까요? 삼성전자 노사가 극적으로 잠정합의에 도달했다는 뉴스를 보면서 저는 오히려 더 큰 물음표가 머릿속에 자리 잡았습니다. 성과급을 영업이익에 연동해 제도화하라는 요구, 이게 정말 노동자에게도 기업에게도 좋은 방향인지 직접 생각해 보게 됐습니다. 영업이익은 '최종 성적표'가 아닙니다  처음 이 이슈를 접했을 때, 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 저는 막연히 "영업이익이 많으면 직원들도 많이 받아야 하는 거 아닌가?" 하고 생각했거든요. 그런데 들여다보니 영업이익이라는 지표가 생각보다 훨씬 '중간 지점'에 위치한 숫자였습니다.  영업이익(Operating Income)이란 매출에서 원가와 판매관리비 같은 운영비용을 뺀 수치입니다. 여기서 핵심은 법인세, 이자비용, 환차손이 아직 반영되지 않은 상태라는 점입니다. 환차손이란 외화 거래 과정에서 환율 변동으로 발생하는 손실을 뜻하는데, 글로벌 사업을 하는 삼성전자 같은 기업에서는 이 금액이 결코 작지 않습니다.  쉽게 말해 영업이익이 1조 원이어도, 세금과 이자를 내고 나면 순이익이 마이너스가 되는 경우가 실제로 존재합니다. 이런 상황에서 영업이익의 일정 비율을 성과급으로 고정 지출해야 한다면, 기업은 사실상 빚을 내서 성과급을 주는 구조에 빠질 수 있습니다. 제가 처음에 단순하게 생각했던 것과는 전혀 다른 현실이었습니다. OPI 기준 논쟁, 사업부 간 격차가 불씨였다  삼성전자의 성과급 체계에서 가장 규모가 큰 것이 OPI입니다. OPI(초과이익성과급, Outperformance Incentive)란 전년도 경제적 부가가치(EVA)의 20%를 재원으로 하여 개인 연봉의 최대 50%까지 지급하는 제도입니다. EVA는 세후 영업이익에서 투하자본 비용을 뺀 값으로, 단순 영업이익보다 훨씬 엄격한 기준을 적용합니다.  올해 지급된 2025년도분 OPI만 봐도 사업부 간 격차가 선명했습니다. 반도체를 담당하는 DS 부문은 연봉의 47%, MX...