부의 흐름 (THE FLOW), 경제, 자산 시장 움직임, 경제 이슈

 계좌를 열었다가 닫고, 또 열었다가 다시 닫기를 반복한 한 주였습니다. 저도 이번 달 들어 SK하이닉스와 삼성전자를 몇 차례 더 담았는데, 주가가 떨어질수록 "이 정도면 저점이겠지"라는 생각이 손을 먼저 움직였습니다. 7월 들어 코스피가 단 며칠 만에 7,000선 아래로 주저앉으면서 개인과 외국인이 이달 집중 매수한 종목들이 단 하나도 예외 없이 마이너스를 기록하는 전례 없는 상황이 벌어졌습니다. 개인 순매수 상위 10개 종목, 평균 손실 21%  7월 13일 코스피는 단 하루 만에 8.95% 급락하며 6,806.93으로 장을 마쳤습니다. [출처: 한국거래소] 저도 그날 장 마감 후 잔고를 확인하고 한동안 화면을 멍하니 쳐다봤습니다. 숫자가 틀린 게 아닐까 싶을 정도였으니까요.  이달 들어 개인 투자자는 SK하이닉스에만 11조 262억 원을 쏟아부었습니다. 삼성전자에도 6조 386억 원이 들어갔습니다. 그런데 SK하이닉스의 평균 매수 단가는 221만 8,669원인데, 전일 종가는 184만 5,000원에 그쳤습니다. 약 17% 손실입니다. 삼성전자도 평균 단가 29만 2,864원에 샀는데 종가는 25만 4,500원으로 내려앉았습니다.  더 아픈 건 레버리지 ETF입니다. 여기서 레버리지 ETF란 기초 지수 등락률의 2배를 추종하도록 설계된 상장지수펀드로, 지수가 오를 때는 두 배 수익을 기대할 수 있지만 반대로 떨어질 때는 손실도 두 배로 불어납니다. KODEX SK하이닉스단일종목레버리지, TIGER SK하이닉스단일종목레버리지, KODEX 삼성전자단일종목레버리지 등에서는 20%대에서 많게는 40% 가까운 손실이 나왔습니다. 개인 순매수 상위 10개 종목의 평균 수익률은 -21.28%입니다. 10개 중 단 한 종목도 수익을 내지 못했다는 사실이 이번 하락의 성격을 그대로 보여줍니다. 레버리지 ETF 쏠림과 수급 역전의 악순환  제가 이번 폭락에서 가장 신경 쓰였던 부분은 레버리지 ETF 쏠림 현상이었습니다. 개인 순매수...

 주식으로 7억을 잃는 데 걸린 시간이 고작 1년이라면, 그 7억을 모으는 데는 얼마나 걸렸을까요. 40년입니다. 최근 구독자 20만 명의 운동 유튜버가 이 무거운 사실을 공개 고백하며 화제가 됐습니다. 저도 이 소식을 접했을 때 가슴이 먹먹했습니다. 남의 일 같지 않았거든요. 안정적인 출발이 독이 되다  2022년, 코로나 이후 급락한 해외 주식을 조금씩 사들이면서 시작한 투자였습니다. 구글, 애플, AMD 같은 미국 대형 우량주를 분할 매수하는 방식이었죠. 분할 매수란 한 번에 몰아 사지 않고 시간과 수량을 나눠 매입하는 방법으로, 평균 단가를 낮추고 리스크를 줄이는 가장 기본적인 투자 원칙 중 하나입니다.  2024년 중반이 되자 보유 종목들이 100~150% 수익률을 기록했습니다. 그때 느낀 건, 이 순간이 오히려 가장 위험한 시점이라는 겁니다. 수익이 쌓일수록 사람은 자신의 판단을 과신하게 됩니다. 행동경제학에서는 이를 과잉확신 편향(Overconfidence Bias)이라고 부릅니다. 여기서 과잉확신 편향이란, 성공 경험이 반복될수록 자신의 능력을 실제보다 높게 평가하게 되는 심리적 오류를 말합니다. 투자 세계에서는 특히 치명적입니다.  실제로 제가 아는 분도 비슷한 경험을 하셨습니다. 해외 ETF로 수익을 낸 뒤 국내 게임 테마주에 손을 댔다가 첫 손실을 맛봤고, 그 이후로 투자 패턴이 완전히 바뀌어버렸다고 하더군요. 이 유튜버도 동일한 궤적을 밟았습니다. 첫 손실 이후 급등주와 고위험 레버리지 상품으로 이동한 것이죠. [사진출처 : AI] 레버리지와 단타매매가 만들어낸 함정  테슬라, 팔란티어 레버리지 상품에서 한 달 만에 수백 퍼센트 수익이 났다고 합니다. 레버리지 상품이란 기초자산 수익률의 2배 혹은 3배로 설계된 파생 금융상품으로, 수익도 그만큼 크지만 손실 역시 배로 불어나는 구조입니다. 제가 직접 레버리지 ETF를 경험해봤는데, 단 며칠 만에 계좌 수익이 크게 흔들리는 것을 보고 이건 오래 들고...

 외국인이 7조 원 가까이 팔아치웠는데 코스피가 버텼다면, 그게 좋은 신호일까요? 저는 처음 이 수급 데이터를 봤을 때 솔직히 안도감보다 불안감이 먼저 들었습니다. 개인이 그 물량을 고스란히 받아냈다는 사실이, 시장의 체력보다 개인 투자자들의 리스크 노출이 커지고 있다는 신호로 읽혔기 때문입니다. 외국인 순매도, 역대 두 번째인데 시장이 버텼다는 것의 의미  2026년 6월 4일, 외국인 투자자들은 코스피에서 약 6조 9,900억 원을 순매도했습니다. 역대 두 번째 규모입니다. 참고로 역대 1위는 올해 2월 27일의 7조 811억 원이었습니다. 이 숫자가 단순한 하루 수급 이벤트로 보이지 않는 이유는, 올해 누적 외국인 순매도가 이미 117조 원을 넘어섰다는 점 때문입니다.  그럼에도 코스피는 연초 대비 100% 넘는 수익률을 기록하며 9,000선을 넘보고 있었습니다. 이걸 가능하게 한 건 개인 투자자들입니다. 이날 하루만 개인이 약 5조 원, 기관이 약 1조 8,000억 원을 순매수하며 지수 하방을 지탱했습니다.  여기서 순매수란 매수 금액에서 매도 금액을 뺀 값이 양수인 상태, 즉 순수하게 시장에 돈이 들어온 것을 의미합니다. 외국인이 던지는 물량을 개인이 고스란히 받아내고 있는 구조입니다. 제가 직접 수급 흐름을 추적해봤는데, 기관 중에서도 금융투자 부문이 약 1조 7,000억 원을 순매수했는데, 이 자금의 대부분은 ETF(상장지수펀드) 관련 자금으로 추정됩니다. ETF란 특정 지수나 자산을 추종하도록 설계된 펀드를 주식처럼 거래소에서 사고팔 수 있도록 만든 상품입니다. 결국 개인 자금이 ETF를 통해 시장을 떠받치는 구조가 올해 내내 반복되고 있는 셈입니다.  이날 코스피 하락의 직접적인 배경도 짚어볼 필요가 있습니다. 미국과 이란 간 종전 협상이 교착 상태에 빠지며 국제 유가가 급등했고, 국채 금리도 다시 오름세로 돌아섰습니다. 여기서 국채 금리란 정부가 발행한 채권에 붙는 이자율로, 금리가 오르면 주식 시장...