부의 흐름 (THE FLOW), 경제, 자산 시장 움직임, 경제 이슈

 7월 재산세 고지서를 받아 들고 숫자를 보는 순간 "이게 맞나?" 싶었습니다. 작년보다 분명히 올랐는데, 그냥 내야 하는 건지 한번 따져봐야 하는 건지 판단이 서지 않더라고요. 직접 산출내역을 뜯어보고 나서야 납득이 됐는데, 그 전까지는 꽤 답답했습니다. 고지서 숫자만 믿고 바로 납부하기 전에 반드시 확인해야 할 것들이 있습니다. 고지서 금액이 터무니없이 올랐다면, 오류부터 의심하세요  올해 재산세가 오른 데는 구조적인 이유가 있습니다. 공시가격이 전년 대비 올랐고, 공정시장가액비율이 원래 수준인 60%로 복원됐기 때문입니다. 공정시장가액비율이란 과세표준을 산정할 때 공시가격에 곱하는 비율로, 이 수치가 높아질수록 납부해야 할 세액도 함께 늘어납니다. 서울 지역만 놓고 보면 올해 주택분 재산세는 전년 대비 15.0% 증가했습니다 [출처: 서울신문]  그런데 이 수준을 훨씬 넘어 고지서가 날아왔다면 얘기가 달라집니다. 매년 지자체 전산망에서 데이터 누락이나 오분류로 인한 과다 부과 사례가 실제로 발생합니다. 제가 직접 확인해봤을 때도 산출내역 안에 감면 항목이 비어 있는 경우가 있었는데, 그냥 뒀다면 그대로 손해를 볼 뻔했습니다. [재산세 고지서 현수막 - 서울신문] 대표적인 오류 유형은 다음과 같습니다. - 토지 과세 유형 오분류: 주택 부속 토지가 종합합산 토지로 잘못 묶여 고율 세율이 적용되는 경우. 종합합산 토지란 나대지나 잡종지처럼 별도 용도가 없는 토지에 부과되는 가장 높은 세율 구간으로, 주택용 토지와 비교해 세 부담이 몇 배 차이 납니다. - 법정 감면 누락: 주택연금 가입자나 지자체 등록 임대주택 소유자는 재산세의 10~25%를 감면받을 수 있는데, 전산 자동 연동이 안 돼 누락되는 경우가 종종 있습니다. - 과세 기준일 소유자 착오: 재산세는 매년 6월 1일 기준 실소유자에게 부과됩니다. 5월 31일 매도하거나 6월 2일 매수했다면 납세 의무가 없는데, 등기 이전 시차로 인해 잘못 발송되는 사례가 있습니다. ...

 에어컨을 하루 종일 켜두는 게 오히려 전기요금이 덜 나온다는 말, 믿으셨나요? 저도 처음엔 그 말을 그냥 넘겼는데, 지난여름 고지서를 받고 나서 본격적으로 따져보기 시작했습니다. 알고 보니 "끄는 게 낫다"도, "켜두는 게 낫다"도 틀린 말이 아니었습니다. 핵심은 에어컨 종류와 집을 비우는 시간에 달려 있었습니다. 누진제 구조, 모르면 요금 폭탄 맞습니다  올여름 전기요금을 가르는 숫자는 450㎾h(킬로와트시)입니다. 여기서 ㎾h란 1킬로와트(kW)짜리 전기 기기를 1시간 사용했을 때 소비되는 전력량 단위로, 쉽게 말해 전기 사용량을 재는 기준이라고 보면 됩니다.  정부가 7~8월 한시적으로 누진 구간을 완화했지만, 실질적인 구조는 크게 달라지지 않았습니다. 현재 여름철 기준으로 300㎾h까지는 1단계, 301~450㎾h는 2단계, 451㎾h부터는 3단계 최고 요금이 적용됩니다. 주택용 저압 기준 기본요금만 봐도 300㎾h 이하는 910원이지만, 451㎾h를 넘는 순간 7,300원으로 뛰어오릅니다. 전력량요금도 구간별로 단가가 달라지기 때문에, 같은 전기를 써도 경계를 넘는 순간 체감 요금이 확 달라지는 구조입니다. [출처: 한국전력공사]  제가 직접 고지서를 들여다봐도 이 경계선 하나가 만들어내는 차이가 생각보다 컸습니다. 기본요금에 전력량요금, 기후환경요금, 연료비조정요금, 여기에 부가가치세와 전력산업기반기금까지 더해지면 최종 청구액은 단순 계산보다 훨씬 높게 나옵니다. 450㎾h를 기준으로 관리하는 것이 단순한 팁이 아니라 진짜 전략인 이유가 여기에 있습니다. [전기요금고지서 - 경기일보] 인버터형 vs 정속형, 에어컨 종류부터 확인하세요  "에어컨은 끄지 말고 켜둬라"는 말, 절반만 맞습니다. 이 말이 적용되는 에어컨은 인버터형(Inverter type)에 한정된 이야기입니다. 인버터형이란 압축기(컴프레서)의 회전 속도를 가변적으로 조절해 희망 온도에 도달한 후 소비 전력을 낮춰 운전하는 방식입니다...

 삼성전자와 브로드컴이 2030년까지 2,000억 달러, 한화로 약 280조 원 규모의 협력을 공식 선언했습니다. 숫자만 봐도 규모가 가늠이 안 될 정도인데, 저는 이 소식을 접하고 단순한 수주 계약이 아니라 AI 반도체 판도 자체가 흔들리는 신호라는 생각이 먼저 들었습니다. 이번 협약이 실제로 어떤 의미를 갖는지, 차근차근 따라가 보겠습니다. HBM4, 삼성이 왜 이걸 먼저 꺼냈나  반도체 뉴스에 조금만 관심 있으신 분들은 요즘 HBM이라는 단어를 자주 접하셨을 겁니다. 저도 처음엔 그냥 '빠른 메모리겠거니' 하고 넘겼는데, 파고들수록 이게 AI 인프라의 핵심 부품이라는 걸 알게 됐습니다.  HBM(High Bandwidth Memory)이란 여러 개의 D램 칩을 수직으로 쌓아 올려 데이터 전송 속도를 극대화한 고대역폭 메모리를 의미합니다. 쉽게 말해, AI 연산을 처리하는 GPU나 ASIC이 데이터를 얼마나 빠르게 받아먹을 수 있느냐를 결정하는 부품입니다. 아무리 연산 칩이 뛰어나도 메모리가 데이터를 제때 공급하지 못하면 병목이 생기고, 그게 곧 AI 모델 학습 속도와 직결됩니다.  삼성전자는 지난 2월, 업계 최초로 1c D램과 4nm 베이스다이 기술을 적용한 HBM4를 양산 출하했습니다. 여기서 베이스다이(Base Die)란 HBM 스택의 가장 아래에 위치해 데이터 입출력을 제어하는 핵심 칩으로, 이 공정이 미세할수록 전력 효율과 속도가 올라갑니다. 5월에는 차세대 규격인 HBM4E 샘플까지 고객사에 먼저 공급했으니, 기술 타임라인만 봐도 삼성이 이번 협약에서 메모리 분야 주도권을 쥐고 들어간 셈입니다.  이번 삼성-브로드컴 협약에서 HBM이 전면에 배치된 이유도 여기 있습니다. 브로드컴이 설계하는 AI 가속기의 성능은 결국 붙어 있는 메모리가 얼마나 버텨주느냐에 달려 있으니까요. ASIC 시장이 커지는 이유와 브로드컴의 전략  솔직히 처음 ASIC이라는 단어를 봤을 때, 이게 왜 갑자기 화두가 됐나 ...

 솔직히 저는 스페이스X 상장 초반에 너무 낙관적으로 봤습니다. 스타십 발사 영상 보면서 "이건 무조건 오른다"고 혼자 확신했는데, 현실은 달랐습니다. 상장 6주 만에 주가가 고점 대비 약 49% 떨어졌고, 공모가 135달러조차 밑돌았습니다. 이 상황을 어떻게 읽어야 할지, 공매도 세력과 머스크의 대결 구도를 중심으로 정리해 봤습니다. 공매도 세력이 23조 원을 번 구조  상장 직후 225달러까지 치솟던 스페이스X 주가는 이후 내리막을 걸었고, 22일에는 115달러대까지 밀렸습니다. 이 과정에서 공매도 투자자들이 올린 미실현 이익이 약 155억 달러, 우리 돈으로 23조 원에 달한다고 금융분석업체 오텍스테크놀로지스가 집계했습니다. [출처: 오텍스테크놀로지스]  여기서 공매도란 주식을 보유하지 않은 상태에서 먼저 빌려 팔고, 주가가 하락한 뒤 낮은 가격에 되사서 차익을 챙기는 전략입니다. 주가가 내려갈수록 수익이 커지는 구조라, 지금처럼 고점에서 반 토막 난 종목에서는 엄청난 이익이 쌓입니다.  더 눈에 띄는 부분은 대차 비율입니다. 21일 기준으로 대차된 스페이스X 주식은 전체 유통주식의 약 56%에 달했습니다. 대차 주식이란 투자자들이 공매도 등의 목적으로 빌려 간 주식을 의미하는데, 이 비율이 절반을 넘는다는 건 그만큼 시장에서 하락을 예상하는 세력이 강하다는 신호입니다. 공매도 포지션을 줄이기는커녕 오히려 더 늘리고 있다는 게 지금 분위기입니다. 스페이스X 주가가 흔들리는 진짜 이유  저는 스페이스X 상장 때부터 한 가지 점이 마음에 걸렸습니다. 로켓 발사 회사인데 AI 데이터센터와 컴퓨팅 사업 기대감이 기업가치에 상당히 많이 반영됐다는 느낌이 들었거든요. 좋게 말하면 미래 성장성, 나쁘게 말하면 거품이었던 셈입니다.  실제로 스페이스X는 AI 인프라 확장에 막대한 자금을 투입할 계획을 갖고 있는데, 이 과정에서 잉여현금흐름(FCF)이 압박받을 수 있다는 우려가 시장에 퍼졌습니다. FCF란 기업이 영업 ...

 연말 정산 때마다 퇴직연금 잔액을 확인하고 "그냥 두면 알아서 불어나겠지"라며 넘겨온 분들, 저도 한동안 그랬습니다. 그런데 올해 2분기 수익률 공시를 보고 나서 그 생각이 완전히 바뀌었습니다. 같은 퇴직연금이라도 어디에 어떻게 넣어뒀느냐에 따라 수익률이 2%와 66% 사이 어딘가에 있다는 사실, 제대로 따져봤습니다. 60%대 수익률의 배경, 코스피 상승과 ETF 쏠림  올해 2분기, 국내 증권사의 확정기여형(DC형) 퇴직연금 원리금비보장형 계좌 수익률이 34~66%에 달했습니다. DC형이란 회사가 부담금을 정해서 납입하고 근로자가 직접 운용 방향을 결정하는 방식으로, 내가 무엇에 투자할지 선택할 수 있는 구조입니다. 적립금의 최대 70%까지 주식형 펀드나 상장지수펀드(ETF) 같은 위험자산에 넣을 수 있습니다.  이 기간 코스피가 약 67% 상승했습니다. 특히 반도체 ETF를 담은 투자자들은 원금 대비 2~3배 수준의 수익을 거뒀다는 이야기도 나옵니다. 삼성전자, SK하이닉스 같은 반도체 대장주뿐 아니라 코스닥 반도체 소재·부품·장비 관련 종목들까지 일제히 뛰었기 때문입니다. 미국 S&P500 지수를 추종하는 ETF 역시 이 기간 평균 15~17% 올랐습니다.  수익률 순위를 보면 아이엠증권이 66.24%로 1위, 현대차증권이 66.12%로 바로 뒤를 이었습니다. KB증권 60.13%, NH투자증권 56.65%, 삼성증권 56.03%, 신한투자증권 55.99%, 미래에셋증권 50.41% 순이었습니다. 지난해 같은 기간에 전 증권사가 한 자릿수 수익률에 머물렀던 것과 비교하면 거의 10배 가까이 뛴 수준입니다. [출처: 금융감독원]  개인형퇴직연금(IRP)도 마찬가지였습니다. IRP란 직장인이나 자영업자가 스스로 개설해 노후를 대비하는 개인 전용 퇴직연금 계좌입니다. IRP 원리금비보장형 수익률 역시 40~55% 수준을 기록했고, 부산은행은 IRP 원리금비보장 수익률 68.80%로 2분기 연속 금융권 1위에 ...

 올해 코스피에서 사이드카가 40번 발동됐습니다. 2008년 글로벌 금융위기 때보다 14회나 많은 수치입니다. 7월 들어서는 15거래일 중 11거래일에서 사이드카가 작동했으니, 사실상 매일 롤러코스터를 타는 셈입니다. 제가 직접 장을 지켜보면서 느낀 건, 이게 단순한 변동성이 아니라 구조적인 불안정 상태라는 점이었습니다. 2008년보다 심한 변동성, 지금 시장에서 무슨 일이 벌어지고 있나  7월 22일 코스피는 장 초반 7166까지 치솟았다가 6797.70으로 마감했습니다. 출발과 끝의 낙차가 무려 370포인트입니다. 오전에 매수 사이드카가 발동될 만큼 급등했던 지수가 오후엔 상승분을 거의 고스란히 반납한 겁니다.  사이드카(Sidecar)란 선물 가격이 단시간에 기준치 이상 급등하거나 급락할 때 프로그램 매매 호가를 5분간 일시 중단하는 제도입니다. 쉽게 말해 주가가 너무 빨리 움직일 때 시장에 '잠깐 숨 고르기'를 강제하는 안전장치입니다. 이 안전장치가 올해만 40번 작동했다는 건, 시장이 그만큼 자주 '비상 상황'에 빠졌다는 의미입니다.  제 경험상 사이드카가 이렇게 빈번하게 발동하는 장세에서는 단기 대응보다 큰 흐름을 먼저 읽는 게 훨씬 중요합니다. 2020년 코로나19 당시에도 연간 발동 횟수가 7회에 불과했는데, 올해는 그 다섯 배를 훌쩍 넘겼습니다. [출처: 한국거래소]  이번 변동성이 커진 배경에는 복합적인 요인이 얽혀 있습니다. - 미·이란 지정학적 긴장 고조로 국제유가가 배럴당 85달러를 넘어선 것 - 엔비디아를 비롯한 미국 반도체주 급등락에 국내 증시가 즉각 연동되는 구조 - 단일종목 레버리지 ETF를 통한 단기 자금의 대규모 유출입 - 기관 투자자의 오후 장 집중 매도 패턴  이날 기관은 오후 2시까지는 1000억원대 순매도를 유지하다가 갑작스럽게 매도폭을 키워 최종적으로 1조3868억원을 순매도했습니다. 대부분이 ETF 매매를 담당하는 금융투자 부문에서 발생했다는 점도 눈에 띄었습니다....